锚定宏伟战略目标 加快建设金融强国——“十五五”时期金融改革

金融是国家重要的核心竞争力，是经济运行的血脉与神经中枢。“十五五”规划纲要提出，加快建设金融强国。这不仅是经济高质量发展的内在要求，更是提升国家治理体系和治理能力现代化水平、应对全球变局、实现民族复兴的重大战略部署。这一宏伟蓝图的核心逻辑，在于“强基固本、服务实体、防控风险、开放融合”。建设金融强国，绝非简单的规模扩张，而是要构建与中国式现代化相匹配的具有高度安全性、高效性、包容性和国际竞争力的现代金融体系。其根本路径是以深化改革为动力，以稳健防控风险为底线，以高效配置资源为核心，让金融更好服务于科技创新、绿色发展、乡村振兴和共同富裕。

完善中央银行制度与构建科学稳健的货币政策体系，是确保金融体系稳健运行、实现宏观经济稳定的基石。

一要完善中央银行制度，强化国家治理现代化角色。中央银行不仅是银行的银行，更是国家宏观经济调控的核心部门之一。“十五五”时期，我国中央银行制度的建设将全面深化，中国人民银行在履行制定并执行货币政策等职能的同时，更加注重统筹金融发展、稳定与安全。围绕职能定位的深度现代化，中国人民银行将进一步强化其在制定和执行货币政策上的独立性与专业性，减少行政干预，增强政策的前瞻性、针对性和协同性。同时，其维护金融稳定的职能将更加突出，从被动应对风险转向前瞻性监测、预警和宏观审慎管理，成为筑牢国家金融安全网的“定海神针”。围绕统筹金融基础设施建设，中国人民银行将主导支付系统、登记托管系统、金融统计与征信体系的建设与升级，确保金融基础设施自主可控、安全高效，为数字金融和跨境金融提供坚实底层支撑。

二要构建科学稳健的货币政策体系，确保精准滴灌与币值稳定。货币政策的核心在于“调结构、稳总量、防通胀”。未来五年，货币政策将实现精准滴灌。首先要不断完善基础货币投放机制。随着外汇占款作为基础货币投放主渠道功能的弱化，中央银行将更加依赖公开市场操作（国债买卖）、再贷款、再贴现等多元化渠道。这将极大增强货币政策操作的主动性和灵活性，确保基础货币投放与经济增长、物价稳定的动态匹配，为市场提供充足且稳定的流动性。其次要不断完善市场化利率调控体系。改革的核心是疏通利率传导机制。政策利率（如逆回购利率、MLF利率）将更灵敏地反映宏观经济形势，并有效传导至货币市场、债券市场及存贷款利率。通过完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，推动实际贷款利率稳中有降，降低实体经济融资成本。最终实现货币供应量、社会融资规模与经济发展相适应，在保持币值稳定的同时，为实体经济提供“解渴而不泛滥”的金融活水。

安全是发展的前提。建设金融强国，必须把防范化解系统性金融风险放在突出位置，构建全方位、多层次的风险防控体系。

一要建立覆盖全面的宏观审慎管理体系，织密系统风险防护网。宏观审慎管理是相对于微观监管的“系统视角”，旨在防止单个机构的风险演变为系统性危机。围绕监管范围的全面覆盖，未来将把更多金融活动、金融市场等纳入宏观审慎政策框架，对影子银行、金融控股公司、各类资管产品等实施全链条、穿透式监管，并持续强化对互联网金融、加密资产等新兴领域的风险防控与处置，实现“金融活动只要产生风险，就有监管覆盖”的无死角管理。围绕逆周期调节工具的精准运用，通过资本缓冲、杠杆率约束、动态拨备、跨境融资宏观审慎调节参数等工具，在经济上行期抑制过度借贷和资产泡沫，在经济下行期提供流动性支持和风险缓冲。例如，对房地产、地方政府债务等重点领域实施差异化宏观审慎调控，实现稳杠杆与降风险并重。

二要增强人民币汇率弹性，让有管理的浮动更稳健。汇率是开放经济下调节内外均衡的重要杠杆。增强人民币汇率弹性，是应对外部冲击、维护国家经济金融安全的关键。一个有弹性的汇率机制，能自动调节国际收支。当外部环境动荡时，汇率的双向波动可以迅速吸收外部冲击，避免风险向国内过度传导，起到“减震器”的作用。保持汇率在合理均衡水平基本稳定，坚持不搞竞争性贬值，在市场失灵时通过宏观政策和预期管理进行适度干预，防止汇率过度升值或贬值，给实体经济提供一个稳定、可预期的汇率环境。这既保障了外贸企业的经营安全，也维护了人民币作为国际储备货币的信誉。

金融的本源在于服务实体经济。脱离实体经济的金融是无源之水、无本之木。“十五五”时期，金融资源配置的核心方向，是精准做好金融“五篇大文章”。

一要通过科技金融赋能新质生产力发展。面对新一轮科技革命和产业变革，金融必须成为科技创新的“孵化器”与“助推器”。着力破解科创企业融资难题，针对科创企业轻资产、高风险、缺抵押的痛点，大力发展投贷联动、知识产权质押、股权质押、科技保险等产品和模式。建立专门的科技信贷风险补偿机制，鼓励金融资本敢于为“从0到1”的前沿技术创新、“卡脖子”技术攻关提供长期资金支持，让技术成果加速转化为现实生产力。

二要通过绿色金融护航“双碳”目标。绿色发展是中国式现代化的鲜明底色。绿色金融不仅是资金投向的调整，更是发展理念的变革。着力构建全方位绿色金融体系，不仅要通过绿色信贷、绿色债券为环保项目提供融资，更要发展碳金融、绿色REITs、气候保险等创新工具。将环境外部性内部化，通过价格信号引导资金流向低碳、清洁、高效领域，限制高耗能、高污染产业，推动产业结构绿色转型升级，实现经济效益、生态效益与社会效益的统一。

三要通过普惠金融彰显金融服务的人民性。普惠金融是实现共同富裕的重要抓手。其核心在于让每一个市场主体、每一位公民都能平等享有优质金融服务。聚焦科技赋能降低服务门槛，依托大数据、人工智能等数字技术优化信用评估模型，打破信息壁垒，显著降低服务成本。重点解决小微企业、“三农”、新市民、低收入群体等融资难、融资贵问题。通过发展小额信贷、移动支付、数字理财等服务，让金融活水精准滴灌到经济的“毛细血管”，激发微观主体活力，促进包容性增长。

四要通过养老金融筑牢“老有所养”基石。人口老龄化是未来我国面临的重大挑战。养老金融不仅是财富管理，更是应对老龄化、保障民生福祉的战略工程。围绕构建多层次养老保障体系，大力发展个人养老金、养老理财、养老目标基金、长期护理保险等产品。引导长期资金入市，为养老基金提供保值增值渠道，同时也为居民提供稳健的养老资产配置选择。通过金融手段丰富养老供给，确保老百姓“老有所养、老有所依”，减轻国家社保压力。

五要通过数字金融驱动经济智慧升级。数字经济是高质量发展的新引擎。数字金融是金融行业自身转型升级的核心路径。坚持效率与安全并重，利用金融科技提升支付清算、信贷审批、风险监控的效率和智能化水平。同时，强化技术手段在反欺诈、反洗钱、风险识别中的应用，构建智慧监管体系。推动数字人民币的研发与试点，探索其在跨境支付、智能合约等领域的应用，打造安全、便捷、普惠的数字金融生态。

资本市场是资源配置、价值发现和风险分散的主阵地。“十五五”时期，资本市场改革将聚焦提质增效，打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

一要增强资本市场制度包容性、适应性，加强企业全生命周期金融服务。资本市场改革的核心是提高对实体经济的适配度。围绕优化上市融资制度，全面推行股票发行注册制改革，大幅降低上市门槛，简化上市流程。允许不同发展阶段、不同股权结构（如VIE架构）甚至尚未盈利但具有高成长性的科创企业上市融资。这为新质生产力企业、创新型中小企业打开了直接融资的大门，让优秀企业能在资本市场茁壮成长。

二要提高直接融资比重，进一步优化金融结构。我国金融体系长期以间接融资（银行）为主，风险过度集中于银行体系。改革的方向是大力发展直接融资。围绕构建多层次股权融资市场，完善主板、科创板、创业板、北交所的功能定位，形成服务不同类型、不同阶段企业的“金字塔”型市场体系。同时，壮大天使投资、VC、PE等股权投资力量，构建完整的股权融资链条，从源头为企业提供“长钱”支持，降低宏观杠杆率，分散金融风险。聚焦健全多层次债券市场，满足不同信用等级、不同融资需求主体的资金诉求。提高债券市场的流动性和定价效率，使其成为企业长期资金的重要来源。

三要壮大耐心资本，稳定市场预期。资本市场的健康发展，离不开长期、稳定的资金来源。所谓耐心资本，即注重长期收益、不追逐短期波动的资金。围绕引入中长期资金，完善养老金、社保基金、保险资金等入市的政策体系，放宽投资限制，优化考核机制。引导这些长期资金成为资本市场的“定海神针”，降低市场的短期投机性和波动性，为国家长期战略项目和优质上市公司提供持续资金支持，实现资本与实体经济的长期共赢。

金融机构是金融服务的载体。建设金融强国，需要培育一批具有国际竞争力、各安其位、协同发展的金融机构方阵。

一要推动各类金融机构专注主业、完善治理、错位发展。各类金融机构要找准自身生态位，避免同质化恶性竞争。支持大型商业银行、保险公司通过综合化经营、国际化布局，提升综合服务能力和全球资源配置能力，建设具有全球影响力的金融巨头。引导中小银行深耕本地、下沉市场，专注服务小微企业和“三农”，做“小而美、小而精”的特色银行。

二要大力培育一流投资银行与投资机构。投资银行是资本市场的核心，是连接资本与产业的桥梁。坚持对标国际一流，支持国内券商通过并购重组、业务创新、人才引育，打造像高盛、摩根士丹利那样具有全球定价权、承销能力和并购咨询能力的一流投资银行。助力中国企业“走出去”参与全球竞争，同时吸引全球优质企业来华上市融资，提升中国资本市场的国际影响力。

三要严格准入标准与监管要求，确保金融机构发展行稳致远。坚决防范野蛮生长，通过严格的资本充足率、流动性覆盖率等监管指标，约束机构盲目扩张。对高风险机构及时采取接管、重组、退出等措施，实现市场出清，确保金融体系的整体健康与稳定，为建设金融强国筑牢微观基础。

建设金融强国，既要练好内功，也要主动融入全球，提升国际话语权。

一要建设安全高效的金融基础设施。金融基础设施是金融运行的“硬件”与“软件”基础。坚持自主可控、安全可靠，全面升级支付清算、登记托管、中央对手方、金融统计等核心基础设施，确保其技术自主、运行稳定、高效便捷。构建多层次、立体化的金融网络，为国内金融市场一体化和金融市场高水平对外开放提供坚实支撑。

二要稳步发展数字人民币，抢占数字金融制高点。数字人民币是数字经济时代的法定货币，是金融基础设施的重大创新。围绕拓展应用场景，稳步扩大数字人民币在零售支付、政务服务等领域的试点与应用，提升支付效率，降低交易成本，探索智能合约等新应用。同时，积极探索数字人民币在跨境支付中的应用，提升人民币的国际使用效率，为人民币国际化提供新的技术路径。

三要加快建设上海国际金融中心。这是建设金融强国的标志性工程，是提升全球金融治理话语权的战略支点。“十五五”时期要着力打造“三中心一高地”。以上海为核心，加快建设人民币资产定价中心、人民币清算中心、金融创新中心，并成为全球金融人才高地。通过制度型开放，吸引全球一流的金融机构、金融市场和金融人才集聚。提升上海在全球金融体系中的地位，使其在服务中国经济、链接全球资源、参与全球金融治理中发挥更大作用，向建设与中国经济实力相匹配的国际一流金融中心迈进。

总而言之，“十五五”时期建设金融强国，是一个系统工程，其逻辑清晰、路径明确，是目标、动力、底线的有机统一。目标是建设与中国式现代化相匹配的中国特色现代金融体系。这一体系不仅是规模庞大的金融市场，更是服务高效、风险可控、开放包容、人民共享的现代化金融生态。动力源于深化市场化改革与高水平对外开放。通过改革利率、汇率、资本市场、机构体系等关键领域，激发金融内生动力；通过扩大对外开放，引入国际先进经验与竞争，提升中国金融的全球竞争力。底线是全覆盖的风险防控与安全体系。始终将金融安全作为治国理政的重大事项，通过宏观审慎、微观监管、风险预警等手段，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。这一系列改革举措，旨在让金融血脉更加通畅、更加强健。它既能为科技创新、产业升级提供坚实的“骨骼”支撑，也能通过普惠金融、养老金融滋养惠及千家万户的“毛细血管”。最终，将建成一个安全、稳健、高效、包容、开放的金融强国，为全面建设社会主义现代化国家、实现中华民族伟大复兴的中国梦提供强有力的金融支撑。

责任编辑：王乔